作者/苏苏编辑/密封
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2015年1月4日，在电脑键盘上按下回车键后，李克强见证了深圳前海微众银行的第一笔贷款业务:远在他乡的货车司机徐军拿到了3.5万元贷款。
在此之前，银行业作为国家金融体系的基础设施，一直不允许民间资本进入。直到2014年，国务院、银监会等机构出台各项措施，为民营资本设立银行打开了大门。
在定位上，监管层鼓励民营银行与现有商业银行实现互补发展和错位竞争。私人银行的模式类似于直销银行，即没有线下网点，所有业务操作都依靠互联网。
目前国内共有19家民营银行，但阿里系和腾讯系所属的网商银行和微众银行继续领跑，依托母公司强大的金融场景和技术，在银行业杀出一条血路。
现在这两家互联网民营银行走上了截然不同的道路。
微众银行成立于2014年12月，由腾讯牵头。是中国第一家民营银行，也是中国第一家互联网银行。
腾讯强大的社交属性为微众银行定下了“存一贷一”的基调，主要为个人和小微企业提供信贷服务。
微众银行的主要产品有微贷、鹅花钱等消费信贷产品，we2000等微信备用金，微车贷等汽车消费贷款，微商贷等小微企业贷款产品。
依托腾讯、微信平台，微众银行在获客、风控方面优势显著，而c端消费金融贷款利率普遍较高，微众银行盈利能力为民营银行之首。
就在微众银行成立半年后，网商银行也顺利开业。网商银行的前身是阿里小贷。2010年，阿里巴巴成立阿里小贷，最初是为b2b平台上的诚信用户提供融资。此前，阿里还与建行、工行对接，推出了“e贷”、“易融资”等企业贷款产品。后来随着淘宝、天猫等c端电商平台的兴起，积累了大量的交易数据，金融机构可以依靠各种交易数据作为风控模型。然后阿里小鱼把业务重点放在了电商平台的商家上。
但小贷公司杠杆率不高，一般在2~3倍左右，难以吸收公众存款，满足阿里的资金需求。2014年国家开放民营企业对银行的准入后，网商银行应运而生。
2015年6月，网商银行获准开业。早在申请民营银行牌照时，阿里巴巴就为网商银行设定了“小存小贷”的业务模式，向通常无法通过传统金融渠道获得贷款的小微客户发放“小额、短期”信用贷款。
股东背景决定了这两家民营银行的业务发展方向。微众银行以腾讯的社交属性为入口，主推个人消费贷款和小额贷款，网商银行则利用阿里的电商平台，持有各项业务的数据，服务小微企业。
根据两家银行2020年年报，鹿鸣财经整理了一些财务数据，从中可以明显看出，网商银行和微众银行的总资产都在缩水，都在3000亿以上，但微众银行仍有多项数据远超网商银行，成为当之无愧的民营银行之首。
资料来源:鹿鸣财经。网商银行今年公布的年报数据显示，网商银行总资产已达3112.56亿元，较2019年末增长123.04%，增速喜人。
从年报中可以看出，总资产的快速增长一方面源于央行和网商银行同业存款的增加，另一方面源于收入利息和贷款余额的增加。网商银行贷款余额增长了81%。
来源:网商银行年报网商银行放贷规模快速增长的背后，是今年以来服务网商银行的小微经营者已达3507万人，较去年增长68%。新增小微客户中，80%从未在其他金融机构获得过贷款，可见网商银行的客户群进一步下沉。
然而，业务的扩张并没有增加网商银行相应的利润。2020年，网商银行全年实现营业收入86.18亿元，同比增长30.02%，但净利润12.86亿元，与去年基本持平。
分析网商银行的利润表可以看到，占收入比重较大的利息收入比去年增长了60%，但利息支出净额为48.58亿，增长率为149%。负债端巨大的成本压力拖累了利息净收入。
来源:网商银行年报受去年疫情影响，网商银行帮助小微企业渡过经营危机，采取了包括发放免息券在内的多项救助措施，与合作银行共同减息6.65亿元。此外，网商银行小微贷款整体贷款利率也下降了1.1%，也导致利息收入减少。
支出方面，网商银行资产减值损失35.97亿元，较2019年的16.54亿元增长117.47%，也导致净利润持平。拨备的增加也意味着网商银行担心新客户的坏账率。
来源:网商银行年报去年年中，网商银行的最大股东蚂蚁集团启动了上市计划。为了冲击上市，网商银行也加大了业务拓展力度。蚂蚁集团去年招股书显示，去年上半年小微企业贷款4217亿元，其中大部分是与银行等金融机构的联合贷款。目前，网商银行已与700多家金融机构合作。
短期业务扩张会对客户群质量产生影响。从不良率可以看出，去年底网商银行不良率为1.52%，较去年上升0.22个百分点。一方面是受疫情影响，另一方面是资产快速增长导致资产恶化，有一段贷款恢复期，后续不良率可能继续上升。
我们来看看2020年微众银行的财务数据，总体稳定。
2020年，微众银行总资产3464.3亿元，较2019年末增长18.95%；所有者权益210.28亿元，较2019年末增长30.45%。业绩方面，全年实现营业收入198.81亿元，同比增长33.69%，净利润49.57亿元，同比增长25.5%。净利润几乎是网商银行的4倍。贷款余额达到2000.61亿元。
作为微众银行的拳头产品，其目标客户群也在下沉。其客户约80%为大学本科及以下学历，约78%从事非白领服务或制造业，平均贷款仅8000元。
【/s2/】2020年初，长城证券发布研报，披露截至2019年11月，微众银行小额贷款累计近2万亿，贷款笔数超过2.5万亿。[/s2/]
贷款不良率方面，微众银行不良率1.20%，较去年微降0.04个百分点。
除了微众银行的自营产品，微众还看好场景分期，布局了家装分期、租房分期等场景。
2020年，微众银行资产减值损失61.52亿元，较2019年的55.20亿元增长11.45%，主要原因是“蛋壳风暴”。
去年蛋壳的“霹雳”引发了一场激烈的公众辩论，也让蛋壳背后的微银行进入公众视野。在这场流动性危机下，微众银行选择了捂蛋壳。据悉，微众已为蛋壳支付13.14亿元。
此事也暴露了消费金融场景中的隐患。得益于腾讯的技术，微众银行一直以金融科技公司著称，但在复杂的消费场景下，互联网巨头也很难精准控制风险。
但作为一家没有线下网点的互联网银行，微众银行的业务要想走出腾讯体系，拓展消费场景，未来类似蛋壳的b2b2c模式还是不可避免的，这是微众在场景中叠加金融服务的一个考验。
网商银行的商业模式已经更新了几次。
1.0版本初期，网商银行主要是联合淘宝、天猫等电商平台，为阿里巴巴电商体系内的商户提供贷款。此后，蚂蚁金服将支付场景延伸至线下商户。这种通过支付宝二维码收款的商家也被称为“码商”。码商贷是网商银行小额信贷的2.0版本。
近两年，网商银行走出阿里体系，涉足农村金融，为广大农民、农村、农民提供贷款。从财报披露的信息可以看出，农村金融受托网商银行第二增长曲线。
但农村金融一直是金融机构不愿涉足的领域，风险难以控制，纯线上服务模式无法有效渗透农村腹地。网商银行主要通过与地方政府合作向当地农民提供贷款，并依托卫星遥感和人工智能技术监测农田状况，为农民建立风险控制体系。
网商银行对农村金融的愿景很好，但农村金融能否给阿里带来预期收益，还需要时间的检验。
再看微众银行。微众银行近三年的财报显示，各项指标增速放缓。
资料来源:鹿鸣财经去年消费金融行业迎来监管力度最大的一年，监管出台多项政策，实现对互联网小额贷款公司、消费金融公司、商业银行的管理。应监管要求，腾讯旗下财付通互联网小贷公司多次增资至50亿。
据媒体报道，微贷利率大幅下调，最低日利率达到0.02%以下，有助于微众上移目标客户群，未来获得更好的客户，但利息收入也会减少。
在监管的大背景下，个人消费贷款行业进入平稳发展期，微众银行也需要寻找新的业务方向。未来新蓝海在哪里？小额信贷已经成为一种新的出路。
2021年初，中国人民银行、中国银保监会研究制定了“十四五”规划，将普惠性小额信贷服务作为发展重点之一。近两年，小额信贷也迎来了行业爆发，很多金融和借贷机构都在布局小额信贷领域。
微众银行在财报中强调，2020年信贷资源开始向小微企业倾斜，普惠企业贷款余额801亿元，同比增长156%。到目前为止，微众银行已经服务了56万家小微企业客户，但与网商银行相比，规模非常小。
到2020年6月，微众银行已累计为小微企业发放贷款超2000亿元，未来微贷很可能成为微众银行和网商银行的角力场。
微众银行和网商银行被称为民营银行的双子星。其中一个专注于消费金融行业，一个专注于小额信贷，某种程度上已经很难在一个维度上进行比较。
网商银行承担了为阿里数字经济“输血”的功能，现在也深度涉足农村金融领域，盈利导向有所弱化，而微众银行更赚钱。
但是，两家银行是一样的。两者都定位于普惠金融，借助互联网平台服务于传统商业银行过去无法触及的长尾客户，两者都因技术先进而被业内视为金融科技公司。
不考虑业务模式的差异，网商银行和微众银行本质上都是互联网银行。
参考数据
1.微众银行年报
2.网商银行年报
3.新京报-李克强见证了中国第一家互联网私人银行完成首笔贷款。
4.长城证券-银行金融科技专题报告:在银行中寻找科技股。
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